用一个词形容聚碳酸酯(pc)的2020年，是叹为观止？又或者是无可奈何？都对，但都不全对。纵观全年，一面，是“涨势横跨四月有余，涨幅高达万元之多”的气势如虹；另一面，则是“原料挤压利润空间，供应抑制后市发展”的尴尬郁闷，pc面对的不仅是新冠疫情及经济环境所带来的冲击，还要承受行业内部所施加的压力，眼下的pc就好比一头虚张声势的野兽，困在进退维谷的牢笼里斡旋、纠结、挣扎。12月上旬短短十天便回落逾千元(见表1)，也许还只是开始，静观其变，应该再好不过。
困境一：原料挤压利润空间
在此前的中塑视点《一日千里，与双酚a赛跑的pc还有多大潜力？》一文中，曾提及虽然pc一路暴涨，但走势并不健康，原因就是其涨幅完完全全建立在与上游原料双酚a的非理性竞争之上，可价格战拉锯再久，总会有力竭的一方，从近期pc的疲态便可知晓是谁率先败下了阵来。展开来说，目前pc生产工艺按原料来源主要分为光气法和非光气法(见图1)，前者以光气和双酚a为原料，后者以dmc碳酸二甲酯和双酚a为原料，可见，无论使用何者方式进行生产，双酚a都是必需品，不可或缺。今年，双酚a在货源紧张与下游环氧树脂的拉动下走出了“疯魔”的行情，华东地区收盘价从3-4月份低点的7200-7300元/吨，冲至现阶段的19700-20000元/吨左右，涨幅高达180%，哪怕月初原料端苯酚和丙酮表现欠佳，双酚a也不为所动，坚挺依旧，甚至完全脱离了上下游产品的影响，进入了暴利格局。而与之相对的，尽管下半年pc市场也收获了上万元的不俗涨幅，然进入12月后受成交拖累出现了明显的滞涨、下调，截止12月10日，低端价格多在22000元/吨附近，高端料也不过25000-27000元/吨之间，除去运输费、仓储费、加工损耗等零散的开支，利润空间早已所剩无几，亏损显然也是常态。
困境二：供应抑制后市发展
简称为“px”的产品似乎都逃脱不了扩能的命运，与pp、pe的情况类似，2015年起，pc也进入了快速扩张期(见表2)，产能从最初的67.5万吨/年增长至2020年末的180万吨/年，年均增幅18%。除了像鲁西化工(30万吨/年)、万华化学(21万吨/年)那样通过生产线优化升级提升产能外，甘宁石化(7万吨/年)、中蓝国塑(10万吨/年)、盛通聚源(13万吨/年)也在产业调整政策的鼓励下陆续上马，今年，由于疫情影响及pc本身工艺流程、调试周期较长的原因，多台装置宣布延迟投放，其中包括浙江石化(26万吨/年)、华盛新材料(26万吨/年)、沧州大化(10万吨/年)、中沙天津石化(26万吨/年)皆预计在2021年集中释放，故未来或有88万吨产能“轰炸”市场，为多年来新高，年涨幅超过30%。
总结：综上所述，摆在pc面前的是条极为坎坷的道路，迫切需要一波波酣畅淋漓的上涨来获取利润，避免亏损，但供应端产能的激增与需求端对高价的抵触又不得不令其左支右绌，这是在夹缝中的求生，也是pc不得不做的困兽之斗。涨幅，恰似2017年那段辉煌的时日，而pc，早已不是他日那位故人，“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”，大抵当如是。
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